Custo por miligrama não mede nada no mercado de semaglutida

O erro é de unidade, não de cálculo

Custo por miligrama é uma métrica emprestada de insumos. Funciona quando o produto é consumido em massa, de forma contínua e proporcional à dose. Semaglutida não é assim.

O tratamento segue um escalonamento clínico obrigatório: começa em 0,25 mg semanais, sobe para 0,5 mg, depois 1,0 mg, e só então alcança a dose de manutenção. Cada apresentação comercial é desenhada para cobrir um trecho específico dessa curva: algumas cobrem quatro semanas de titulação inicial, outras cobrem quatro semanas de manutenção em dose alta.

Isso significa que duas apresentações com o mesmo custo/mg podem cobrir períodos de tratamento radicalmente diferentes. E duas apresentações com custo/mg muito distinto podem custar quase o mesmo por semana de terapia.

O paciente não compra miligramas. Compra semanas.

O que a métrica errada distorce

Três distorções recorrentes:

Apresentações de titulação parecem caras. Concentram pouca massa de fármaco por caneta, mas carregam o mesmo custo de dispositivo, embalagem e cadeia fria. Por mg, saem em desvantagem. Por semana, estão em linha.

Apresentações de manutenção parecem baratas. Diluem o custo fixo do dispositivo sobre mais massa. O ganho aparente por mg é, em boa parte, ganho de escala do dispositivo, não de preço do tratamento.

Comparações entre moléculas ficam inviáveis. Semaglutida, tirzepatida e liraglutida operam em faixas de dose sem qualquer relação entre si. Comparar tirzepatida a 15 mg com liraglutida a 3 mg por miligrama não é uma comparação difícil: é uma comparação sem significado.

A unidade correta

Duas condições para que o resultado seja comparável:

1. Referência de preço única. Misturar PF, PMC e preço praticado no mesmo quadro invalida o exercício. Para leitura regulatória, PMC com a alíquota da praça analisada.
2. Dose declarada, não dose teórica. A dose semanal usada deve ser a da apresentação, conforme bula, não a dose-alvo de manutenção aplicada a todos os SKUs indistintamente.

O que aparece quando se troca a unidade

Aplicada essa normalização às principais apresentações de semaglutida disponíveis no Brasil, o resultado é uma convergência estreita de custo semanal entre SKUs, inclusive entre apresentações que, medidas por miligrama, aparentavam diferenças de dois dígitos percentuais.

Convergência não é coincidência. É o que se espera de um mercado onde o teto regulado e a arquitetura de portfólio dos fabricantes operam sobre a mesma curva de dose. A paridade é o comportamento normal.

O que interessa, portanto, não é a paridade. É o desvio: o SKU que se afasta materialmente da faixa. Um afastamento relevante pode indicar erro de cadastro, estratégia deliberada de entrada, diferença de canal ou reposicionamento de linha, e cada uma dessas hipóteses leva a uma decisão comercial diferente.

Identificar o desvio exige a unidade certa. Com custo/mg, o desvio se dissolve no ruído das apresentações.

Consequência prática

O que fica em aberto

A convergência observada é estável no tempo ou é uma fotografia do momento anterior à entrada de novos registros? Com o pipeline de sintéticos avançando, a faixa de paridade pode se romper por baixo, e a velocidade desse rompimento é, hoje, a variável mais relevante do mercado brasileiro de GLP-1.

É o tipo de movimento que só aparece em série temporal.

O GLP1 RADAR acompanha preço, regulação e movimentação competitiva do mercado brasileiro de GLP-1 em leitura quinzenal interpretada.